Ogni medaglia ha il suo rovescio

Paradossalmente, c’è più paura ad investire oggi, ma meno rischio, che a Dicembre, dove c’era molta euforia ma un rischio maggiore.

Diamo uno sguardo indietro. Veniamo da un 2019 che ci ha dato grandi soddisfazioni, ma in gennaio i tassi dei governativi area euro erano ampiamente in territorio negativo, i bond ad alto rendimento quotati a prezzi alti e molti mercati azionari ai massimi. Grande soddisfazione per gli investimenti fatti, ma precauzione.

C’era timore ad investire in questa situazione, se ricordi dicevo che soprattutto in alcuni comparti c’era più rischio che guadagno e abbiamo sempre utilizzato investimenti graduali con vari meccanismi di ingresso frazionato, in attesa di una eventuale correzione.

Non immaginavo una situazione simile, il Covid 19 ci ha preso in sordina e la combinazione con il crollo del petrolio hanno dato seguito ad una ondata di vendite e speculazione con effetti devastanti.

Oggi quindi?

I mercati obbligazionari ad alto rendimento hanno avuto un picco come in occasione delle precedenti crisi, con rendimenti che vanno oltre il 10% per i titoli corporate USA e sopra il 7% per i bond emergenti. La stessa situazione si è verificata nel 2001, nel 2008, 2011 e il ritorno alla normalizzazione ha offerto extrarendimenti dati da cedole e apprezzamento dei titoli.

I mercati Azionari sono di colpo tornati ai valori di 13 anni fa, al 2007 prima della crisi Lehman . E’ ovvio che questo rappresenta l’occasione per portare a casa quei guadagni che fino ad ora per timore abbiamo lasciato. 

Se pensi che il mondo non finirà e che ci sarà un ritorno, lento o veloce, alla normalità, e anche i prezzi delle aziende torneranno e torneranno i tassi sotto zero, allora noi torneremo nella situazione di Dicembre dove non ci sono tante possibilità per guadagnare.

Come ogni volta che trovi una offerta al supermercato “fai scorta” oggi possiamo fare scorta di rendimenti per i prossimi anni.